专题：巴菲特2026年股东大会重磅来袭
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
元股证券:ygzq.hk
各位好，伯克希尔股东大会正在进行。
巴菲特先生这位“永远的老师”，他的采访挺有意思，我们能学到很多东西。
第一个，他95岁了。在他60年的投资生涯里，其实只有5年是肥得流油的。他还说了一句，从来没见过赌性这么强的人群。这句话其实是一个严重的警告，但从他嘴里说出来，估计没有一个人对他有敌意——因为他说的是客观事实。
巴菲特先生高明在哪里呢？他说，我不喜欢那样跟人说话。因为忧虑事件本身，没有太大意义。对潜在风险保持清醒是必要的，但沉溺在忧虑里毫无益处，甚至有害。我也不喜欢渲染末日将至那种情绪。
刚刚过去的2025年，是“十四五”规划收官之年。“十四五”期间，深交所深入贯彻党中央、国务院决策部署，认真落实中国证监会和驻证监会纪检监察组工作要求，一体推进防风险、强监管、促高质量发展，突出强本强基、严监严管，增强制度包容性、适应性，实现市场功能“六大提升”，助力中国式现代化新征程迈出稳健步伐。
自2025年次季以来，集团商场的人流及商户销售额均录得超过10%的增长，势头亦延续至今年首两个月。基于奢侈品牌旗舰店已全面重开，以及利园8期预计于今年第三季落成，该行预期希慎的商户销售额在未来数年将持续跑赢大市，并于2027年增加派息。
这就是他的高明之处。他自己已经把安全措施做足了，3800亿美元的现金储备。他说，我现在不买。但他没有叫你不买。他也没有说市场会跌，也不渲染末日气氛，只说，我现在不买，三到五年内，我总有机会把它花出去，我总能找到机会。
他这句话翻译过来就是——你们去赌吧，我也不拦着。我95岁了，从来没见过赌性这么强的人群，你们去赌吧，我也不预测什么时候能掉下来，但我不买。
这其实就是说，美股现在处于这么极端的历史高位，连巴菲特先生都不敢直接提醒风险。这说明这个市场有多强大。
那这么高的估值是怎么形成的呢？第一，美国的401K养老金，现在有49万亿美元。第二，26年外国投资者进来一千多亿。第三，公司回购一万多亿。还有它的指数设计机制——只由很少的股票组成，定期把差的踢出去、把好的加进来。更关键的是，养老金每年每期都有一笔固定的钱往里投。
所有这些力量都是往上的，它能不高估吗？指数设计、养老金、全球17.5万亿美元配置在美股、定期的被动配置、还有回购，这套设计太完美了，它当然往上走。但往上走总有个头，总会调整。
只不过，连巴菲特先生也不得罪人嘛。你们去赌。他也承认自己看不懂一些行业，这个很客观。你不能指望一个人什么都懂。
美股历史上，60年里也确实出现过五年肥得流油的时候，所以他不担心那3800亿美元配置不出去。其实他是看空的，只不过不愿意说出来。没有人这么好心告诉你，说出来对他没有任何好处。他如果说即将下跌，所有反对他的人都会攻击他，他95岁受不了的。
所以这就是他的高明之处。他也提醒了，但没义务告诉你明天就会跌。他也没讲过这句话，他也没足够的提醒市场面临下跌风险。他没必要这么讲，他为什么要告诉你呢？他又不是做证券分析的，他只是基金经理。基金经理没有义务把全部东西都告诉你，这不是他的责任。
所以你看，他拼命解释“我没有4000亿现金，我只有3800亿”——3800和4000差多少？没差多少。他告诉你，我现金放这里，他就是看空。他实实在在用他的持仓在看空，只不过不做空而已。他不像柏林，直接就告诉你“我要做空了”。他就不这么干，也不提醒你会跌。
他为什么要提醒你呢？有什么好处？当然，也许他也不知道，这个也有可能。
但我还是觉得，总得有一个人来提醒风险。虽然也不一定对，但美股明明白白的估值在那里——总杠杆率在97%的历史分位数，这么高，看好的人还这么多，这不是典型的风险吗？它什么时候掉我不敢说，但贵了是事实，总得有人提醒吧。
配资炒股可事实上，这种声音很少。你如果说它有风险，那49万亿的养老金不得跟你急？就这个道理嘛。这样全体就造成了一个巨大的泡沫。
你看巴菲特指标——巴菲特先生为什么不敢说了？他怕呀，说出来对他没好处。谁都能算出来：75万亿美元的市值，GDP才多少？这不是泡沫吗？赤裸裸的泡沫，只不过没有人承认而已。
很多人觉得AI能解决……当然也有可能。
好，来电话了，我们就先到这，再见。
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：石秀珍 SF183长宏网配资
元股在线｜专注证券股票配资的行业品牌平台提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。